जैसा कि भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) अपनी आगामी नीति बैठक के लिए तैयार है, SBI रिसर्च का सुझाव है कि वित्तीय वर्ष 2025 की तीसरी तिमाही (Q3FY25) तक ब्याज दरों में कटौती नहीं हो सकती है। यह भविष्यवाणी ऐतिहासिक रुझानों पर आधारित है जो दर्शाती है कि उभरती अर्थव्यवस्थाओं में ब्याज दरें अमेरिका और यूके जैसी विकसित अर्थव्यवस्थाओं में दर समायोजन के लिए लगभग दो महीने के अंतराल के साथ प्रतिक्रिया करती हैं।
एसबीआई के विश्लेषण के अनुसार, आरबीआई अपने नीतिगत रुख को ‘समायोजन की वापसी’ के रूप में बनाए रखने की संभावना है, जिसमें पहली दर में कटौती Q3FY25 में होने की उम्मीद है। हालाँकि, दर-कटौती चक्र की प्रकृति मामूली रहने की उम्मीद है।
![एसबीआई ने आरबीआई नीति आउटलुक की भविष्यवाणी की: Q3FY25 से पहले दर में कटौती की उम्मीद नहीं है SBI](https://in12.me/wp-content/uploads/2024/04/SBI-2-1024x576.jpg)
उभरती और उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में केंद्रीय बैंक दर क्रियाओं के बीच पारंपरिक सहसंबंध को स्वीकार करते हुए, एसबीआई रिसर्च ने भारत को इस प्रवृत्ति के उल्लेखनीय अपवाद के रूप में उजागर किया है। वैश्विक मानदंडों के बावजूद, रिपोर्ट बताती है कि भारत की मौद्रिक नीति निर्णय उन्नत अर्थव्यवस्थाओं से भिन्न हो सकते हैं।
आरबीआई की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) 3 अप्रैल से शुरू होने वाली और 5 अप्रैल को समाप्त होने वाली तीन दिवसीय बैठक बुलाने वाली है।
एसबीआई रिसर्च का सुझाव है कि दरों में कटौती की दिशा में कोई भी संभावित बदलाव बाजार के लिए एक लंबी प्रक्रिया हो सकती है, जो फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष पॉवेल के हालिया बयानों से प्रभावित है। व्यक्तिगत उपभोग व्यय (पीसीई) सूचकांक में अनुकूल रीडिंग के बावजूद, मूल्य स्थिरता पर आगे की प्रगति की आवश्यकता के बारे में पॉवेल की टिप्पणियों ने एक आसन्न नीति धुरी की उम्मीदों को कम कर दिया।
घरेलू मुद्रास्फीति की गतिशीलता, मुख्य रूप से मध्यम ईंधन लागत के बीच खाद्य कीमतों से प्रेरित, बनी रहने की उम्मीद है, जो भारत में मुद्रास्फीति के प्रक्षेप पथ को आकार देगी। विश्लेषण से संकेत मिलता है कि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) मुद्रास्फीति वित्त वर्ष 24 के शेष महीनों में 5 प्रतिशत से थोड़ा ऊपर रहने की संभावना है। विशेष रूप से, कोर सीपीआई 52 महीने के निचले स्तर पर पहुंच गया है, जो एक अनुकूल रुझान का संकेत है।
आगे देखते हुए, मुद्रास्फीति में वृद्धि देखने से पहले जुलाई 2024 तक गिरावट का अनुमान है, जो सितंबर 2024 में 5.4 प्रतिशत के शिखर पर पहुंच जाएगी, जिसके बाद बाद में मंदी आएगी। संपूर्ण वित्त वर्ष 2015 के लिए, सीपीआई मुद्रास्फीति औसतन 4.5 प्रतिशत रहने का अनुमान है, जो पिछले वित्तीय वर्ष के औसत 5.4 प्रतिशत से गिरावट दर्शाता है।
जैसा कि बाजार आरबीआई की नीति बैठक के नतीजों का इंतजार कर रहे हैं, एसबीआई की अंतर्दृष्टि भारत में मौद्रिक नीति के संभावित प्रक्षेपवक्र और आर्थिक हितधारकों के लिए इसके निहितार्थ पर मूल्यवान दृष्टिकोण प्रदान करती है।
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